美债务严峻 美元资产高危
2024年05月29日 11:28
上月美国消费者物价指数升幅3.4%，较3月份稍为回落0.1个百分点，但与2%通胀目标仍有一定距离，多位美联储委员认为抗击通胀之路仍然十分遥远，预期现水平利率仍然维持一段时间，拖累美国国债价格持续走低，今年来整体平均回报为负1.8%，除非美联储意外大幅减息，否则很大机会今年全年回报再度见红，令美债在全球吸引力进一步下降。事实上，反映美国整体国债价格表现的债券指数在过去五年累跌约2.1%，表现令人失望，令市场质疑美债的避险资产功能不再。就算最新美国经济数据表现疲弱，例如失业率丶新领失业救济金人数上升，年内减息预期升温，加上美联储放慢缩减资产负债表规模的步伐，减少在市场出售国债资产，但美债价格仍然反弹乏力，在波动的环球投资市场之中，美债完全发挥不出避险功能。目前10年及30年期债息高企於4.4厘及4.5厘水平，但未见买盘积极入市。
美国高利率时间比市场预期为长，摩根大通首席执行官戴蒙更不排除利率升至8厘，持有美债风险确实不低。就连华尔街投资老手丶全球最大对冲基金桥水创办人达利奥亦担忧美国债务负担上升，并有可能卷入国际冲突之中，影响外国投资者购买美债意欲，因而建议美国投资者将部分资金转移海外市场投资。言下之意，就是当前美债等美元资产并不安全，走资海外市场，分散投资到其他市场是明智做法，例如加注估值仍然吸引丶处於上行周期的人民币股债资产。高息环境持续下，美国上月零售销售按月增长持平，数据远差於预期0.4%增幅，次季经济进一步失速滑坡可能性高，美元资产价格面临下行压力更大丶更加凶险，需要提防出现美债丶美股丶美元同步急跌的三杀场面。
来源：大公文汇网
